العوائد المعدلة حسب المخاطر: النظر إلى ما وراء الأرباح الأولية

الربح وحده لا يعطي صورة كاملة عن مدى نجاح صفقة ما أو استراتيجية ما — فالمخاطرة التي تم تحملها للوصول إلى هذا النتيجة لا تقل أهمية عن ذلك. يقدم هذا الدرس مفهوم العوائد المعدلة حسب التقلب، ويوضح كيفية تطبيق هذا المفهوم بشكل محدد عند تداول مؤشرات التقلب من Deriv.

لماذا يجب أخذ المخاطر في الحسبان أصلاً؟

يمكن لاستراتيجيتين أن تحققا نفس الربح، ومع ذلك ترويان قصتين مختلفتين تمامًا، اعتمادًا على مدى التقلبات التي مرتا بها للوصول إلى هذا الربح. تأخذ العوائد المعدلة وفقًا للتقلب في الحسبان هذا التقلب، مما يتيح لك وسيلة لتقييم أداء الاستراتيجية بشكل صحيح بدلاً من النظر إلى الربح بمعزل عن غيره. وهذا يجعل مقارنة الاستراتيجيات في ظل ظروف سوقية مختلفة أكثر فائدة بكثير.

اللبنات الأساسية

العائد الإجمالي: الربح أو الخسارة الصافية معبَّرًا عنها كنسبة مئوية. حوّل 1,000 دولار إلى 1,100 دولار، وهذا يمثل عائدًا أوليًّا بنسبة 10%.

التقلب: مدى تقلب سعر الأصل خلال فترة زمنية معينة. كلما زادت تقلباته، زادت المخاطر التي تتحملها.

العائد المعدل حسب التقلب: طريقة لقياس العائد الأولي مقارنةً بالمخاطر المرتبطة به. تُعد «نسبة شارب» إحدى الأدوات الأكثر استخدامًا لهذا الغرض:

نسبة شارب = (العائد − معدل الفائدة الخالي من المخاطر) ÷ الانحراف المعياري للعوائد

• العائد — النتيجة المتوسطة أو المتوقعة لاستراتيجيتك
• معدل الفائدة الخالي من المخاطر — العائد على أصل «آمن» يُعتبر معيارًا (ويرتبط عادةً بالسندات الأمريكية (أسعار سندات الخزانة)
• الانحراف المعياري للعوائد — مقياس لمدى تقلب عوائدك الخاصة

كلما ارتفعت نسبة شارب، كان التوازن بين العائد الذي حققته والمخاطرة التي تحملتها لتحقيقه أفضل.

تطبيق ذلك عمليًّا

لنفترض استراتيجيتين افتراضيتين، إحداهما تتداول مؤشر «Volatility 10» والأخرى تتداول مؤشر «Volatility 100»، مع معدل فائدة خالٍ من المخاطر يبلغ 2%:

الاستراتيجية أ — مؤشر التقلب 10

• متوسط العائد السنوي: 15%
• التقلب السنوي: 10%
• نسبة شارب: (15% − 2%) ÷ 10% = 1.3

الاستراتيجية ب — مؤشر التقلب 100

• متوسط العائد السنوي: 25%
• التقلب السنوي: 100%
• نسبة شارب: (25% − 2%) ÷ 100% = 0.23

تحقق الاستراتيجية «ب» عائدًا إجماليًّا أكبر، ولكن بمجرد ظهور عامل التقلب، تتفوق الاستراتيجية «أ» فعليًّا على أساس العائد المعدل حسب المخاطر. هذه الفجوة هي السبب الرئيسي وراء النظر إلى هذا المؤشر في المقام الأول — فالأرقام الأولية وحدها قد تكون مضللة.

ما هي العوامل الأخرى التي يجب أخذها في الاعتبار؟

لا تزال إدارة المخاطر سارية: فاختيار استراتيجية ذات تقلب أعلى لا يعني التخلي عن الانضباط — حيث تظل أوامر وقف الخسارة وتحديد حجم المراكز بعناية بنفس القدر من الأهمية، بل ويمكن القول إنها أكثر أهمية.

التكاليف تتراكم: فالفروق السعرية وتكاليف التداول الأخرى تقلص عائدك الفعلي، لذا يجب أخذها في الاعتبار عند إجراء أي تقييم موضوعي لأداء الاستراتيجية.

تختلف نسبة الرافعة المالية باختلاف المؤشر: ففي العرض الخاص بالإمارات العربية المتحدة، تبلغ نسبة الرافعة المالية لمؤشر «Volatility 10» ما يصل إلى 1:1000، بينما تصل نسبة الرافعة المالية لمؤشر «Volatility 100» إلى 1:500 كحد أقصى. إن انخفاض نسبة الرافعة المالية في المؤشر الذي يتسم بتقلبات أعلى يقلل من تعرضك للمخاطر إلى حد ما، لكن التقلبات الكامنة في الأداة المالية نفسها لا تزال حقيقية للغاية.

خاتمة

إن إدراج المقاييس المعدلة حسب التقلب، مثل نسبة شارب، في طريقة تقييمك لعمليات التداول يمنحك صورة أكثر دقة عما يحقق نتائج إيجابية بالفعل. لا يتعلق الأمر فقط بأي استراتيجية حققت أكبر عائد مالي — بل بأي منها كانت الأكثر منطقية بالنظر إلى المخاطر التي تنطوي عليها. ضع هذه النظرة في اعتبارك أثناء تداولك لمؤشرات التقلب، وستتمكن بمرور الوقت من اتخاذ قرارات مستنيرة أكثر. شكرًا لك على متابعة هذا الدرس — نتمنى لك تداولًا ناجحًا!